今日股市高开高走，沪指一度收复3300点，创业板指[4.52%]一度大涨超过5%，收复年线大关；沪指冲高3300点后为何出现回落，原因如下：
一、盘口显示，午盘沪股通卖盘力度持续加大，并已由早盘时段的净买入转为净卖出，截至14时09分，沪股通净卖出0.7亿元，每日130亿元限额还剩下130.7亿元，买盘加卖盘的成交量达46.7亿元。
而12日早盘期间，沪股通获资金持续净买入，截至早盘收盘，沪股通使用了11.92亿元，每日130亿元限额剩下118.08亿元，使用率为9%。
二、题材股炒作继续成为市场焦点。创业板今日也再度出现大涨，就在如此盛景之下，午后却出现多只个股大幅抛压造成股价猛跌的走势，不禁让人感到一丝担忧。中国软件[2.75% 资金 研报]（600536）、外高桥[0.00% 资金 研报]（600648）、浦东金桥[-0.04% 资金 研报]（600639）、中直股份（600038）、通化东宝[-0.08% 资金 研报]（600867）等快速下跌，每隔几分钟就会出现大单抛压。可以发现，这些个股均为融资融券标的，今日被打压或是市场清理配资尾声带来一定的影响造成。故不必过于惊慌。但同时也提醒投资者一点，切勿盲目追高。
因此，笔者认为，股指冲高回落与3300点上方强大压力有关，同时，前期套牢盘解套出逃及获利资金回吐有关。
板块方面：盘面热点全线激活，智能交通，上海迪斯尼、互联网概念股、券商板块全线走强，市场人气进一步提升；
量能方面，今日两市成交近万亿，量能明显放大；
今日股市大涨，笔者认为，与央行周末宣布将信贷资产质押再贷款试点扩大至9省的消息有关，这一消息被部分媒体分析为7万亿强刺激和中国版的QE，但多位分析师认为这是误读。
国金证券[8.41% 资金 研报]银行业分析师马鲲鹏则认为这不等于7万亿强刺激和QE。不过马鲲鹏认为这是着眼中长期的机制建设，是盘活存量之举，是创新性的基础货币投放新渠道(尽管主动权不在央行手里)，同时，也为未来财政刺激加码背景下商业银行潜在的额度压力先进行制度性松绑。
东方证券发布研报称，这和QE当然不是一回事。QE是人家米国的央妈出钱，买走了银行持有的资产(主要是有毒资产)。所以，银行手里的一堆烂账瞬间满血复活的，东方证券分析认为这是一次放水。谈到影响，他认为，目前信贷需求弱，银行流动性过剩，所以银行不太会借此获取更多流动性用来放贷；再贷款资金主要还是短期使用，用来熨平利率波动，引导利率下行，对银行间市场构成利好。
中信建投黄文涛也发表评论称，信贷资产质押再贷款试点为QE言过其实，降准依然必要。
除此之外，今日大盘如期走好，也与以下几方面有关：
首先，中小市值个股三季报预告表现抢眼。截至10月8日，沪深两市已有1058家上市公司提前公布了三季度业绩预告。其中业绩预喜的有632家，占比近六成。单从三季度业绩预告来看，中小市值股票交出了一份满意的答卷。
其次，分析人士认为，目前短期反弹并未结束，政策预期加上资金炒作，题材股行情有望获得延续，而短期市场热点层出不穷，预计资金将继续流入中小盘个股。
再者，上周沪股通净买入60亿，外资调研A股上市公司频繁，力促股指向上拓展；私募加仓押注修复行情，多家私募大幅增加仓位助力股指井喷；经过两轮股灾后，A股上演增持汹涌回购潮，大盘底部特征初现。
第四，货币政策宽松预期强烈。部分机构预测，央行将于四季度再次下调存款准备金率，而存贷款利率亦有下调空间。
此外，外围市场近期的表现也让投资者信心明显增强。受美联储加息推迟的影响，国庆长假期间，外围市场持续大涨。全球风险溢价水平迅速回落，更加利于A股多头的集中发力。另一方面，长假期间各项数据的爆棚表现，让投资者感觉到中国经济基础依旧扎实。
券商研究观点汇总：安信证券研报建议回调加仓
申万宏源：十月份的核心交易特征是对十三五规划进行预期，并在三季度经济数据和上市公司三季报的干扰下进行多空博弈。因此，反复震荡筑底，局部出现结构性行情的可能性较大。总体上看，经过两轮去杠杆和去泡沫之后，市场底部正在逐步临近，中期可以乐观一些。10月上证指数[3.28%]核心波动区间为3000-3400点。
安信证券今日发布报告认为，反弹到今天，择时很重要。过了闭眼随便买的窗口，等回调再加仓。
安信证券表示时间上看，回调应该不用等太久，甚至可能就在近期，届时可以配置军工和智能制造。新能源汽车、大数据、虚拟显示等方向大周期上行，中长期看依然会是他们。
近期可能会有合适加仓点的理由有三：
1、从信息上看，周末证监会宣布处罚三家券商，可能会有更多券商向华泰学习，从严对待单一信托。
2、从盘面上看，上周五的时候，此前带动指数坚定上行的主流板块有一定压力，旧力已衰新力未生的迹象明显。
3、从人气上看，目前依然处于蚯蚓松土阶段，进三退一是常态，不可能一夜回到大牛市不言顶的疯狂氛围。
中金公司：A股超跌反弹行情在短期仍将会延续，盘面上则呈现基建板块、中小市值题材股、低价低估值板块轮动走势；关注早盘量能是否会有效放大。
东北证券[6.44% 资金 研报]：四季度市场仍面临着复杂的运行环境，经济的弱势格局仍在延续，经济下行压力在增加，但同时稳经济的政策力度在增强，财政部以及发改委等都重点强调了投资对稳经济的重要作用，政策面的积极因素仍然占据主导。但由于投资者风险偏好较低，市场估值驱动力度减弱，仍需要权衡业绩与估值的驱动力度，寻求更大安全边际。主题性机会丰富，关注三条主线：主线一是寻求业绩与估值的双重保障。重点以公用事业、农林牧渔、食品饮料、电子、通信、纺织服装等行业为主。主线二是稳经济政策推动下的投资机会，包括地下管廊建设、核电、特高压、城市轨道交通等给予重点关注，相关行业即存在内需扩张也存在走向海外市场的增量需求。主线三是重点增加国企改革、现代农业以及农业改革、环保以及网络信息安全、迪士尼等领域配置比重。
中信建投：短期来看传统领域依然受到经济短期下行探底的抑制，但是海外风险偏好的阶段性转暖，以及围绕五中全会和“十三五”规划中改革和转型的方向将成为当前存量资金追逐的方向，十一期间消费服务的旺盛也对相应领域形成刺激。在围绕相应领域主题投资的同时，需要注意三季报的冲击。对于配置方向而言，关注信息技术产业和七大战略新兴产业。
齐鲁证券：中级反弹第一阶段已现，波动区间3000-3370，主题为王。整体上，十月将进入中级反弹格局的第一阶段，这一阶段中，市场风险偏好仍处于修复过程之中，整体反弹高度较为有限，波动区间为3000-3370点。但热点与题材频出，赚钱效应开始显现。在10月下旬至11月份上述“四小风险”落地后，市场才将进入系统性上升的“中级反弹”“主升浪”。10月十大金股组合： 牧原股份、福能股份、 国投新集[5.97% 资金 研报]、 贵州茅台[0.53% 资金 研报]、 西王食品[4.51% 资金研报]、徐家汇[3.28% 资金 研报]、 科华生物[4.02% 资金 研报]、 江淮汽车[0.00% 资金 研报]、 成发科技[0.00% 资金 研报]、 江南水务[4.83% 资金 研报]。
中投证券：伴随市场调整空间、时间趋向充分，四季度国内外氛围趋向平稳，或形成反弹，市场资金面足够产生一波明显的反弹；但存量博弈、见好就收审慎的投资思维会在中期相随相伴，更长时间看高点下移容易形成。预计四季度上证指数波动范围2850点-3600点。势行业精选个股，主要选股方向为绩优股、成长股；分批逐步加仓，先考虑市场化下跌充分到位的个股。1、互联网（互联网+、物联网、云计算、大数据、工业4.0（智能化））、传媒、环保。 2、个性化消费：医疗、休闲服务、消费品。3、主题：军工、国企改革、基建。4、低估值蓝筹(金融、汽车、家电、白酒)。
财富证券：目前A股仍然在3000-3200点之间区间震荡，随着9月份清理违规配资的结束，A股将逐步走强是大概率事件，挑战3200点的震荡箱顶区域。上市公司三季报披露即将拉开序幕，由于实体经济放缓及股市暴跌，预计三季报业绩会整体走弱，但从预告来看，也有部分公司盈利能力较去年同期大幅提升。建议投资者可重点关注三季报预增的成长股，考虑到十八届五中全会即将召开，投资者可关注生态环保、新能源汽车等相关主题股。
中原证券：A股市场结构性行情的特征依然较为显著。预计上证综指短线继续挑战半年线3176点压力的可能性较大，2850点能否成为本轮调整的中期底部仍需继续验证。预计创业板指数短线挑战年线2223点压力的可能性较大。建议投资者短线适当关注软件、中医药以及充电桩等概念板块的投资机会；中线建议适当关注国企改革、证金公司概念股以及新能源汽车等板块的投资机会。
东吴证券[6.46% 资金 研报]：市场短期或有反弹。当前市场环境提供了条件：一方面，市场短期经历了大幅下跌，同时确实存在某些行业具有显著长期投资价值；另一方面，未来市场风格可能发生改变。在行业选择上倾向于以下特征：盈利向下空间有限、长期可持续护城河、商业模式稳健、低估。本期建议超配行业组合为：交通运输、银行、非银金融、食品饮料、公用事业和医药生物。与前一篇报告相比，调入非银金融，调出商业贸易。
